【解剖大盘】

非常无语，果然走加速路线，港股今天再度跌1.91%。昨日所言：“大盘已走成了下降通道，这种空头排列谨防出现加速。这个阶段首先考虑的是如何保存实力，不要回撤过大，然后才考虑什么品种会反弹”。猜对剧本又如何？不受重创才是真。

看下印度股市，简直让人汗颜。印度股市创历史新高，证券市值总额达到3.93万亿美元。截至2023年，Nifty指数累计上涨近14%，连涨八年。今年以来，海外基金已经向印度本地股票注入了超过140亿美元的资金。反观A股，外资持续在外流。今天又流出了75亿。

最新做空又来了，12月5日，穆迪评级公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”，理由是：经济增速放缓风险、地方债务问题、房地产行业调整对地方财政的影响问题。对此，财政部表示，今年以来，面对复杂严峻的国际形势，在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下，中国宏观经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强，经济增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。各种做空手段，拿捏股市可谓精准。

港股今年IPO确实惨淡。数据显示，今年首11个月，港股市场一共迎来56只新股，合共募资净额为301.07亿港元，另有超额配售募资净额8.53亿港元。值得注意的是，去年全年港股86只新股，募资净额为880.87亿港元，今年IPO数量和募资额均双双大降，且介绍上市、SPAC公司数额断崖式下降。港交所(00388)今天破位下跌5.51%也算是真实写照。

全球刮起减持风，扎克伯格两年来首次卖出Meta股份，套现1.85亿美元。英伟达高管也减持了上亿美元。昨日提到的联想集团(00992)遭CEO连续减持，根据香港联交所披露的文件，于11月28日以每股均价9.7892港元售出联想集团1,141.8万股普通股股份，价值约1.12亿港元。另外，其于11月29、30、12月1日也陆续减持近2亿。据报名创优品(09896)高管李敏信先后两次合共减持180万股，公司回应：股价不寻常波动，管理层拟增持公司股份。

游戏也开始内卷，12月2日下午，腾讯天美工作室群召开新闻发布会，宣布正版合家欢派对游戏《元梦之星》正式定档，于12月15日开始公测，其中《元梦之星》宣布首期激励计划也正式曝光。据了解，首期规划14亿专项投入，该款游戏是腾讯游戏今年的重点新品之一，也被视为接力《王者荣耀》的下一个国民手游。游戏主打社交+UGC，和网易(09999)的《蛋仔派对》非常类似，简单说就是形成直接的对标。网易2022年5月推出的《蛋仔派对》大获成功，成为了现象级手游，吸金无数。

外部数据显示，2022年12月23日起，《蛋仔派对》不仅登顶iOS端游戏下载榜，更在App Store游戏免费榜霸榜长达两个月。而腾讯在《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》之后，再无爆品，此番重金打造《元梦之星》就是希望能重新打造出新的爆品。腾讯今天跌了近3个点。

市场的亮点在于锂电池板块整体表现抢眼，天齐锂业(09696)、赣锋锂业(01772)有资金在抄底，详见板块聚焦。

东方甄选(01797)文旅将于12月10日正式上线，海南、云南、吉林三地联播互动。据称将上线近100家国际豪华酒店、近200条特色游玩路线。这又开辟了一条旅游生财之道，这就是增量预期，今天该股涨8.63%。

记者从供应链多个信源处获悉，小米(01810)14系列已加单40%。小米14Pro钛金属特别版正在补货阶段。

恒指加速下跌之下，市场心态变得非常脆弱，如果任其发展，这种下滑很难扭转，又到了考验管理层的时刻。券商中国报道，据传中国主要国有银行星期二(12月5日)在在岸掉期市场将人民币兑换成美元，并在现货市场卖出美元以支撑人民币，希望能稳住市场。

【板块聚焦】

12月5日，碳酸锂期货多个合约跌停，碳酸锂主力合约报93050元/吨，连续第二日跌停，续创上市以来新低。碳酸锂2404、2405、2406、2407、2408、2411合约均已触及跌停板。

铜冠金源期货指出，在当前价格下，约有三分之一的碳酸锂产能已面临亏损，集中在锂云母环节。在下游环节的拖累下，产业整体表现出消费低迷的现象，这可能会导致此次价格下跌矫枉过正。

分析人士表示，在行业下行的预期下，锂盐市场很可能将逐级出清，低品位锂云母提锂的企业由于成本较高，将最先处于停产边缘；对中游的影响其次，由于正极材料厂不敢大量备货，电池厂倾向直接与锂矿及盐湖锂端谈判，未来正极厂的议价和盈利能力将进一步削弱。

碳酸锂已到关键时刻，期货空头肆无忌惮，往往到极处容易出现变盘，多头反击随时展开。主要品种有：天齐锂业(09696)、赣锋锂业(01772)。

【个股掘金】

天齐锂业(09696)：被指定为广期所碳酸锂期货交割厂库 盈利能力提升

2023年11月27日，广期所发布了《关于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告》(广期所发〔2023〕268号)，决定新增公司为碳酸锂期货交割厂库，自广期所公告之日起生效。2023年第三季度公司营业收入85.76亿元，环降35.88%；归属于上市公司股东的净利润16.46亿元，环增4.38%。Q3公司毛利率85.23%，环增0.4pcts。近日，获南向资金增持116.84万股。

点评：公司被指定为广期所碳酸锂期货交割厂库有利于进一步扩大公司在业内的知名度和影响力，提高公司的规范管理水平。公司营收环比下降，盈利能力提升，矿利润压缩下同时锂盐成本大幅降低，毛利率整体保持稳定。2023年5月，公司子公司盛合锂业以增资扩股的方式引入战略投资者紫金矿业(其持有20%股权)，有望推动雅江措拉锂矿项目建设，为公司提供双重资源保障。

从2023年第三季度来看，天齐锂业在扩产、产业链布局方面均取得新进展。7月份，公司宣布作为领投方以1.5亿美元的自有资金参与SM的A轮股权融资，这是天齐锂业首次和产业链最下游的汽车端建立联系；23年9月公司分别与吉利控股和梅德赛斯奔驰签署合作协议，拟共同探索新的增长机会。

此外，天齐锂业在四川遂宁市安居区化工产业园区投建年产2万吨碳酸锂工厂项目，三季报显示，目前该建设项目已竣工，并进入带料试车阶段。

时代电气(03898)：第三季度营收净利持续增长 光伏器件与众多客户实现批量交付

公司2023年第三季度营业收入约55.25亿元，同比增长27.05%；归属于上市公司股东的净利润约8.99亿元，同比增长29.96%。1-9月，营收约140.95亿元，同比增长29.6%；归属于上市公司股东的净利润约20.53亿元，同比增长31.39%。

点评：2023年前三季度，公司营收利润符合预期。公司储能用器件实现首次批量交付，光伏器件在多客户实现批量交付。轨交装备环比提速。3Q23 轨交装备收入同比增长16.5%，环比提速。其中3Q23 轨交电气设备同比增长14.3%，维持双位数增长，轨道工程机械同比增长61.7%、环比大幅提速，通信信号同比增长61.7%，环比增速转正。新兴装备保持快速增长。3Q23 新兴装备收入同比增长37.2%，保持快速增长。

公司控股子公司株洲中车时代半导体有限公司已通过法雷奥集团的系列审查，达到了其定点要求并获得了某项目的定点，将作为法雷奥集团某电驱动系统项目的IGBT模块正式供应商。该电驱动系统项目将首先搭载在雷诺汽车的某车型上，项目从2023年开始量产，总交货量预计超过250万台。

公司积极开拓海外市场业务。2023年有望见到招标重启，带来需求高增。公司发布公告，2023年至2025年，公司全资子公司英国SMD向合同对方销售ROV系统，合同金额1809.45万元英镑(折合人民币1.6亿元)。本次合同的签订为公司 ROV 系统的销售提供了有力保障，若合同顺利履行，将会对公司经营业绩产生积极影响。

银河娱乐(00027)：十一月博彩收入符合预期 博彩及零售业务表现亮眼

据澳门博彩监察协调局最新公布的数据显示，2023年11月博彩毛收入160.43亿澳门元，同比上升4.35倍，较今年10月195.01亿澳门元减少17.7%，与花旗此前预测的160亿澳门元基本一致。澳门2023年首11个月博彩毛收入1644.92亿澳门元，同比增长3.25倍。公司23Q3净收益97亿港元，同比+374%，经调整EBITDA为28亿港元，同比+576%。

点评：澳门十一月博彩收入符合预期，反映市场需求稳健。公司EBITDA稳健修复，中场博彩及零售业务表现亮眼。公司中场业务的恢复在Q3持续加速且超2019同期，Q3整体中场博彩收益约为2019同期的102%，其中澳门银河达到2019同期的121%，表现亮眼。

贵宾业务和角子机业务博彩收益较2019同期的恢复度也较23Q2有一定环比提升；零售销售和相关的商场租赁已恢复正常，23Q3公司旗下商场租金收入为3.79亿港元，相当于2019同期水平的114%。

主要物业均表现较好，澳门银河在博彩收益中占比近85%，仍发挥核心作用，第三季度7间酒店平均入住率98%。澳门星际三季度入住率100%。公司路氹三期银河国际会议中心、银河综艺馆、澳门银河莱福士及澳门安达仕酒店均已开幕，其中安达仕酒店9月15日开幕，设计目标是支持银河国际会议中心内的MICE和综艺馆设施。公司路氹三期主要物业均开幕，期待逐步培育且贡献业绩。持续推进四期建设，目标2027年竣工。同时受益优质资产负债及现金流。

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