2月14日，沪上阿姨向港交所递交上市申请，这是继奈雪的茶2021年港交所上市之后，在茶百道、蜜雪冰城、古茗提交上市申请后，又一冲刺上市的茶饮品牌。

数据显示，截至2023年三季度末，沪上阿姨拥有7297间门店，覆盖中国全部四个直辖市和300多个城市。2021年、2022年，沪上阿姨营收分别约为16.40亿元、21.99亿元，2023年前9个月营收为25.35亿元，同期期内利润分别为8339.9万元、1.49亿元和3.24亿元，呈逐年递增态势。

比起不缺话题和流量的蜜雪冰城、喜茶等品牌，沪上阿姨显得“低调”了许多。今天，搜狐美食【行业观察】带您了解这匹茶饮赛道的“黑马”。

近几年新茶饮市场快速增长，已经达到了千亿规模。只是随着茶饮品牌的增多，市场竞争也变得异常激烈。而在诸多品牌中，沪上阿姨算是茶饮市场中的一匹“黑马”。

热衷于产品焕新的沪上阿姨，以年轻、有趣的姿态与Z世代年轻群体玩在一起，注重打造时尚、健康的品牌形象，在众多茶饮中有着很强的辨识度。

从现煮五谷茶到鲜果茶的全面转型，slogan“时髦之茶源自沪上”到“爱鲜果茶，喝沪上阿姨”的升级，再到身穿旗袍、翘着兰花指、有颗美人痣的全新形象诞生，沪上阿姨成功跻身新茶饮的核心梯队，成为热爱茶饮的消费者心目中可爱的“上海婶子”。

有消费者评论，许多奶茶品牌通常都会在起步的时候使用新鲜的原料贴合消费者的喜好，但是能够持之以恒做下去的，沪上阿姨算是突出的一个——始终坚持以品质为核心。业内评论人士也认为，在拥有数千家店的连锁品牌里，沪上阿姨的“底盘”相对来说比较扎实。

目前，沪上阿姨的门店数量已接近8000家，品牌创始人单卫钧曾于2023年回顾沪上阿姨十年的发展历程，表示品牌之所以取得这样的成绩，是因为在每个关键节点做出了正确的选择。

沪上阿姨创始人单卫钧

沪上阿姨在疫情第一年时获得过亿元融资，次年又斥资6000万补贴加盟商开店，在疫情期间品牌逆势加大拓展力度，并围绕围绕仓储物流基地、前置仓所在区域，进行密集布店的策略，也在不断扩张中进一步提升效率、降低成本。

在产品研发方面，沪上阿姨持续推出了多款备受欢迎的茶饮产品，如经典的奶茶系列、水果茶系列以及季节限定的特色饮品等。同时，品牌还通过线上线下的营销活动，与消费者建立紧密的联系，提升品牌知名度和美誉度，迅速赢得了广大消费者的喜爱。

近年来，随着茶饮市场的快速发展，越来越多的茶饮品牌开始寻求上市融资，以扩大市场份额和提升品牌影响力。

茶百道2008年在成都创立，在门店扩张方面表现出稳健的增长态势，截至2023年8月共有7117家，门店数量与沪上阿姨相仿。虽然数量方面不及蜜雪冰城，但分布较为均衡，品牌定位中端新茶饮，受众更广。值得注意的是，茶百道的毛利率基本保持在35%左右，超过蜜雪冰城一倍之多。2021年和2022年茶百道的营收分别为36.44亿元和42.32亿元，较沪上阿姨的16.40亿元、21.99亿元有明显优势。

图：茶百道杨枝甘露vs沪上阿姨杨枝甘露

来自浙江的现制茶饮品牌古茗，2023年底已经突破9000家，在数量上位列全国第二，拥有8.3%的市场份额。其中绝大部分是加盟店，直营店同样仅6家。公司主打下沉市场，采取地域加密布店策略，以形成规模效应。门店主要分布在浙江、福建、江西等15个省份，二线及以下城市门店数占比79%，乡、镇门店占比38%。

沪上阿姨作为新兴的茶饮品牌，门店数量方面相对前三者较少。但其门店选址精准，主要集中在一线城市的核心商圈和年轻人聚集的区域，从而实现了高效的市场渗透。

综上，茶饮赛道目前呈现出一超多强齐跑的态势。目前茶饮市场的渗透率已经很高，三四五线城市的每万人茶饮门店数与新一线、二线城市的差值并不大，市场已是红海。不过，因茶饮这一赛道门槛不高、产品同质化等行业特点，门店规模仍是资本看重的核心要素。

在TOP30的新茶饮品牌中，仅剩奈雪的茶还在坚守直营模式，其他品牌都忙于通过加盟模式快速提升市占率。为快速提高市占率，2024年，茶饮品牌的扩店步伐或许更快。

与企业竞相扩张布局形成鲜明对比的是，茶饮赛道增速正在放缓。据艾媒数据，2020-2023年，国内新茶饮市场规模增速明显放缓，仅为5.1%至13.5%。市场在不断下沉，价格战也更加激烈。

随着“行业老四”沪上阿姨紧锣密鼓的递交上市申请，业内人士认为，茶饮品牌集体“卷上市”并非易事。

为了刺激消费，近年来人们发现，奶茶店的业务范围越来越广，头部品牌的联名活动更是暴增，据不完全统计，2023年的前三季度，国内主流的18个茶饮品牌总共进行了236次联名营销，涉及包括了游戏、影视、美妆、餐饮、服饰、宠物等多个领域。

曾有餐饮行业相关数据显示，在目前公开转让的餐饮店中，茶饮店的平均寿命只有13.63个月，近20%的茶饮转让店存活时间不足3个月；64.7%的茶饮转让店未能撑过1年。

进入2024年，在激烈竞争的茶饮行业，此前狂热的资本也渐趋冷静。据红餐大数据，2022年茶饮品类披露的融资事件数和融资金额相较2021年均有所下降，2021年茶饮品类共披露30起融资事件，总金额超过125亿元；而2022年该数字分别为26起、45亿元。2023年新茶饮行业融资事件数有所上涨，但披露融资金额大幅下降。

沪上阿姨的价目表 图源：大众点评

业内人士表示，茶饮品牌的财务状况和公司治理结构都是能否上市的先决条件，门店数量提高固然重要，门店坪效、稳定盈利也不可忽视。茶饮行业已经进入调整期，一味强调规模扩张可能已经不再合适。

未来茶饮品牌的竞争将更加激烈，“沪上阿姨们”如何应对消费降级市场的挑战与机遇，仍是个未知数。